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大宗商品市场波动加大!私募CTA策略产品的收益率明显承压

7月下旬以来,铁矿石、玻璃等多个工业类大宗商品品种在经历了去年下半年到今年上半年的强势行情后,纷纷在历史高位附近快速回落。

7月下旬以来,铁矿石、玻璃等多个工业类大宗商品品种在经历了去年下半年到今年上半年的强势行情后,纷纷在历史高位附近快速回落。

在此背景下,不少私募CTA策略产品的收益率明显承压。

来自多家量化私募机构的最新策略观点显示,尽管近期商品市场波动率显著增大,但不少机构仍然通过自身较为成熟的策略模型,度过了这一考验期。

多家机构指出,量化CTA策略更多是捕捉市场波动带来的机会,当前及未来较长时间内,优质的CTA策略产品的配置价值依旧突出。

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复杂环境考验策略有效性

CTA策略,即管理期货策略,通过期货、期权等衍生品,在投资中进行做多、做空或多空双向操作,为投资者获取来自于股票、债券等资产类别之外的投资回报。

7月下旬以来,铁矿石、螺纹钢、玻璃、沪铜等国内工业类大宗商品期货价格出现一轮快速回调。

在此背景下,国内某第三方机构的最新监测数据显示,受工业品期货在历史高位附近大幅波动等因素影响,有接近四成的私募CTA策略产品在7月23日至8月6日的两周内,出现了短期负收益。

针对近期商品期货市场的大幅波动以及自身产品运行,鸣石投资表示,得益于人工智能的应用以及风控措施的严格执行,近期该机构的CTA策略总体运行平稳,没有出现大幅波动。

但鸣石投资同时指出,一些不确定因素可能会造成CTA策略产品比较容易发生回撤,因为量化策略很难预测突发事件。

此外,该机构还认为,CTA策略对于复杂、高波动市场的适应性,主要取决于策略的夏普比率和风控。

在严格执行风控的前提下,即使有突发事件,成熟的策略模型可以实现对产品净值的可控。

洛书投资副总经理胡鹏分析,近期不少工业品期货价格高位回落有一定的必然性。而从历史上看,均衡配置的策略组合相对更容易平稳地度过趋势反转的考验。

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